证券研究报告2025年10月11日策略解读贸易摩擦升级对A股有何影响策略研究·策略解读021-60933132wangkai8@guosen.com.cn执证编码：S0980521030001证券分析师：王开事项：受特朗普叫嚣所谓的“关税威胁”影响，10月10日美股三大股指集体下挫，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌878.82点，收于45479.60点，跌幅为1.90%；标准普尔500种股票指数下跌182.60点，收于6552.51点，跌幅为2.71%；纳斯达克综合指数下跌820.20点，收于22204.43点，跌幅为3.56%。美国大型科技股和中概股全线下跌，短期受情绪冲击影响较大。在政策支持前景下，我们仍看好A股市场中期走势，关注四季度风格再平衡，布局地产、券商、消费等价值型板块。观点：关税冲击后，A股中期向好逻辑未变，Q4风格向传统价值再平衡受特朗普叫嚣关税和无端...