250620 通信行业中期策略:AI算力升级,价值成长主导

阅读 23 格式 pdf 大小 6.75 MB 共60页2025-07-07 11:29:43发布于浙江
分析师:李璐毅通信登记编码:S0730524120001lily2@ccnew.com021-50586278AI算力升级,价值成长主导——通信行业中期策略证券研究报告-行业中期策略强于大市(维持)通信相对沪深300指数表现发布日期:2025年06月20日通信沪深300投资要点:34%2024.102025.022025.06⚫回顾2025年上半年,1-2月,DeepSeek团队发布DeepSeek-R128%推理模型,采用强化学习进行后训练,其开源特性与终端化部署促21%进AI产业落地;三大运营商陆续完成DeepSeek算力专网部署,14%提升其云服务能力;国内云厂商资本开支指引积极,推动行业估值抬升。2-4月,受美国关税政策预期的提前反应、光模块未来需求8%的担忧等影响,多重因素叠加导致行业指数波动较大。4月中旬以1%来,关税政策缓和,叠加AI算力产业链国内外厂商业绩得到验证,-6%确认AI...

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