金属行业2025年中期投资策略系列报告之工业金属篇2025年06月20日莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行➢2024年回顾与2025年展望：莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行。回顾推荐维持评级2025H1，金属价格走势分化，价格维持高位的情况下，股价表现优秀，相对收益明显。展望2025H2，国内政策持续发力，外部虽有关税不确定性，但前期压[Table_Author]力测试明确底部支撑，铜铝价格韧性凸显。逆全球化趋势下供应链重构加速。供给端约束持续，工业金属价格中枢有望继续抬升。➢铝：关注几内亚铝土矿供应风险。供给端，国内产能接近天花板，供给增量分析师邱祖学有限，欧洲电解铝复产缓慢，印尼虽然规划产能较多，但由于电力制约产能难以快速释放，电解铝产量低增速；需求端，新能源汽车及光伏行业对铝消费拉动明执业证书：S0100...