250620 工业金属:莫听穿林打叶声,何妨吟啸且徐行

阅读 24 格式 pdf 大小 3.87 MB 共71页2025-07-07 11:29:43发布于浙江
金属行业2025年中期投资策略系列报告之工业金属篇2025年06月20日莫听穿林打叶声,何妨吟啸且徐行➢2024年回顾与2025年展望:莫听穿林打叶声,何妨吟啸且徐行。回顾推荐维持评级2025H1,金属价格走势分化,价格维持高位的情况下,股价表现优秀,相对收益明显。展望2025H2,国内政策持续发力,外部虽有关税不确定性,但前期压[Table_Author]力测试明确底部支撑,铜铝价格韧性凸显。逆全球化趋势下供应链重构加速。供给端约束持续,工业金属价格中枢有望继续抬升。➢铝:关注几内亚铝土矿供应风险。供给端,国内产能接近天花板,供给增量分析师邱祖学有限,欧洲电解铝复产缓慢,印尼虽然规划产能较多,但由于电力制约产能难以快速释放,电解铝产量低增速;需求端,新能源汽车及光伏行业对铝消费拉动明执业证书:S0100...

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