证券研究报告2023年11月07日家电行业2023年三季报综述&11月投资策略超配外销提振经营稳健，盈利延续提升趋势核心观点行业研究·行业投资策略Q3家电外销增长亮眼、内销有所承压，合计营收同比增长8.5%，环比持平；家用电器归母净利率同比+0.3pct（Q2为+0.7pct），盈利持续改善。分板块看，白电表现最为稳健；厨电受地产拖累略低于预期；小家电受外销带动增速环比明超配·维持评级显提升，但利润表现分化；照明及零部件在外延业务带动下业绩增长较快。证券分析师：陈伟奇证券分析师：王兆康家电行业整体：营收韧性强，盈利持续提升。我们统计的42个家电上市公司2023Q3实现营收3032.6亿，同比增长8.5%，毛利率同比+1.5pct至29.0%，0755-819826060755-81983063毛销差（毛利率-销售费用率）提升0.8pct；实现归母净利润2...