证券研究报告行2023年11月04日业报告美护双周跟踪（23.10.23-11.03）投资建议：强于大市（维持）│上次建议：强于大市行相对大盘走势业周23Q3淡季分化与改善延续，10月景气度环比改善报美容护理沪深30020%美妆大盘概况：10月淘系美妆承压，抖音环比加速，合计实现双位数增长。3%根据魔镜市场情报与蝉妈妈数据，10月淘系美妆大盘同比下滑19.4%，抖音美妆大盘同比增长80.3%，10月抖音+淘系合计同比增长18.0%，双11-13%大促催化下消费者囤货效应明显，大盘增速环比Q3边际改善。-30%2023/32023/72023/11淘系渠道品牌分化延续，抖音渠道强贝塔下普遍高增。1）淘系：根据魔镜2022/11市场情报，10月珀莱雅/可复美/恋火/毛戈平/修丽可/适乐肤/娇兰/娇韵诗等品牌逆势增长，核心特征在于大单品势能向上/性价比相对突出。2）...