行有色金属业铜行业深度报告（一）：2024下半年为增量关注节点，研有色金属供需错配矛盾渐近究2023年10月18日投资评级：看好（维持）——行业深度报告行业走势图李怡然（分析师）有色金属沪深300liyiran@kysec.cn证书编号：S0790523050002行19%2024-2025年铜供需处紧平衡，2026年起铜供给缺口逐步拉大。业10%新能源化进程持续推进带动铜需求稳步增长，我们预计2022-2026年全球铜需求复深合增速达3.4%。我们预计2022-2026年交通、风光及光伏领域铜需求复合增速分别度0%达8.6%/10.0%/10.2%。传统领域电力、建筑及消费保持小幅增长。至2026年，我们报-10%预计全球铜需求将达到3446.8万吨，较2022年同比增长13.8%，2022-2026年复合告-19%2022-102023-022023-062023-10数据来源：聚源增速达3.4%。我们预计，2024-2025...