[Table_Page]投资策略专题报告[行Table_业Title]比较框架：把握“位置感”2025年8月27日证券研究报告报告摘要：[Table_Summary]⚫从一个话题说起：为什么当前行业比较对投资的贡献有限？近几年，在[分Ta析ble师_A：uthor]刘晨明日常研究及与机构投资者沟通过程中，我们常会感觉：当前策略对投研SAC执证号：S0260524020001的贡献主要在大势研判和风格研判。行业比较发挥的作用仍相对有限，SFCCENo.BVH021真正落到投资标的选择上，大多还是靠自下而上的“翻石头”。这其中010-59136616的堵点在哪里？行业比较在投资中可以发挥什么作用？可以如何改liuchenming@gf.com.cn进？本篇报告拟就这些方面做一些新的探讨。分析师：郑恺⚫当前通用的行业比较框架存在堵点。当前策略行业比较主要分为两步SAC执证号：S0260515090...