牛市后期会有共识性宏大叙事——策略周观点[Tabl2e_0R2ep5or年tDat8e]月24日请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1证券研究报告[牛Tab市le_后Titl期e]会有共识性宏大叙事策略研究[Table_ReportDate]2025年8月24日[策Ta略bl周e_报ReportType][Table_Summary][T樊ab继le拓_Autho策r]略首席分析师核心结论：目前市场已经形成的共识是流动性牛市，但在经济逻辑层执业编号：S1500521060001面，预期依然偏谨慎，投资者并没有把牛市和中国经济发展的阶段特点邮箱：fanjituo@cindasc.com结合起来，我们认为，这是指数之前一直没加速的原因之一，也是牛市尚未进入后期的特征。如果以2014-2015年的牛市为例，能够看到，宏李畅策略分析师观的叙事形成过程较为缓慢。2014年7-10月，宏观预期依然很弱，大部...