[Table_IndN固am定eRp收tTy益pe]2债券专题报告稳定币与美债的逻辑关系海外宏观研究笔记（二）报告日期：2025-07-01主要观点：[首Ta席bl分e_析Au师th：or]颜子琦⚫[T什ab么le是_S稳um定m币ar，y]稳定币的运行机制有何特点？稳定币是一种以特定资产（如法币、商品或加密资产）为价值锚定物的加密货执业证书号：S0010522030002币，旨在维持币值相对稳定（通常与美元1:1挂钩）。由于比特币波动高、交电话：13127532070易效率低，更适合作为“数字黄金”进行价值存储，而非作为日常支付工具。为邮箱：yanzq@hazq.com填补比特币支付缺陷，2014年Tether发行首个主流稳定币USDT，标志着稳定币的诞生。其后DeFi需求驱动了稳定币的增长扩张，在经历2022年算法[分Ta析bl师e_：Au洪th子or]彦稳定币UST崩盘、2023年硅谷银行爆雷...