证券研究报告金融工程2025年07月24日基于自由现金流的投资全解析专题报告——基本面量化系列研究之三本报告作为基本面量化系列研究的第三篇，重点聚焦自由现金流这一关键财务任瞳S1090519080004指标。报告梳理了A股上市公司自由现金流的历史演变及行业分布特征，并深入剖析了自由现金流与红利的关系。此外，报告探讨了不同市场环境对自由现rentong@cmschina.com.cn金流的影响，并基于此构建择时策略。最后，我们按照主动选股逻辑构建了基于自由现金流风格的选股策略。刘凯S1090524120001q近年来，A股上市公司的自由现金流整体增长，这主要受益于EBITDA的liukai11@cmschina.com.cn提升、现金转化效率的改善以及经营效率提升所带来的净营运资本的边际改善。分行业来看，上游重资产行业凭借其强劲的盈利能力、高效的...