证券研究报告金融工程2024年12月06日估值因子的内涵与逻辑专题报告——基本面量化系列研究之一本报告作为基本面量化系列研究的第一篇，首先从估值因子的角度出发，深入任瞳S1090519080004分析了市净率（PB）、市盈率（PE）和市现率（PCF）这三大常见估值指标的内在逻辑、适用场景及常见误区。在对这些传统估值因子进行系统性优化改进rentong@cmschina.com.cn后，我们通过因子融合方法构造了综合估值因子，并基于该因子进一步构建了PB—ROE框架下的选股因子及选股策略。刘凯S1090524120001q在不考虑分红的情况下，股票投资者所赚的钱来自于两部分：一部分为每liukai11@cmschina.com.cn股净资产的增厚，另一部分为估值的提升。股本回报率（ROE，ReturnonEquity）反映了公司将其盈利能力转化为净资产的效率，因此公司...