房地产行业回稳观察&重点政策落地解读张任远工商企业评级部总经理任映雪工商企业评级部副总监2025年3月目录•行业动态：政策效果显现，回稳行情延续–销售与库存–城市房价趋势–融资协调机制进展•“结构性”回稳的特征–哪些城市在回稳？–房价走势有何分化？–房企销售改善如何？•闲置土地回储政策落地情况–土地回储落地进展如何？–如何解读45号文？–广东土储专项债的经验有何借鉴？–政策对房企流动性影响几何？2商品房销售持续回暖，库存去化周期见顶回落全国商品房销售面积及销售额持续修复商品房销售面积累计同比与库存去化周期201004.510804.00(10)603.5(20)(30)(40)累计同比（%）%年403.02.5202.001.5(20)1.0(40)0.5(60)0.0商品房销售面积:累计同比商品房销售额:累计同比商品房销售面积:累计同比库存...