乘用车整车行业2025年中期投资策略2025年06月17日政策促需高端加速智能升维➢回顾2025H1：补贴驱动需求新能源超预期渗透高端化+出海提振盈利。推荐维持评级2025年初，伴随以旧换新政策延续，汽车消费潜力进一步释放；2025M1-4乘用车累计批发销量858.4万辆，同比+11.7%，其中燃油乘用车同比-6.3%，新[Table_Author]能源乘用车同比+44.3%；价格方面，整体价格竞争相对激烈，折扣放大力度加速。结构方面：1）新能源：新能源渗透率整体保持稳定，2025M1-4新能源乘分析师崔琰用车批发渗透率46.8%，同比+10.6pct；上险渗透率49.3%，同比提升+10.4pct；2）自主：尾部合资加速出清，2025M1-4自主乘用车批发份额达68.6%，同比执业证书：S0100523110002+8.0pct，吉利、奇瑞、小米份额提升明显；3）高端化：2025M1-4自主在25-...