15June20257:44PMHKT15June20257:44PMHKTChinaStrategy中国策略中国民营企业的回归（第一部分）：潮流已转ThecomebackofChinesePOEs(Part1):ThetidehasturnedAfterlosingalmostUS$4tnofmarketcapandunderperformingtheSOEsectorbyKingerLau,CFA自2020年底以来，中国民营企业（POEs）市值蒸发近4万亿美元，且（含股息）KingerLau,CFA56pp(cumdividends)sincelate2020,Chineseprivate-ownedenterprises(POEs),表现落后于国有企业部门56个百分点。中国民营企业按市值计占整个上市市场的whichrepresent60%oftheentirelisteduniversebymarketvalue,areinthe+852-2978-1224kinger.lau@gs.com60%，目前正逐步在股票市场中重拾“魔力”。关键论点如下：+852-2978-1224kinger.lau@gs.comprocessofregainingtheir“mojo”int...