联合研究证券研究报告2025.06.09具身智能：AI下一站邓学分析员刘中玉分析员赵丽萍分析员汽车及出行设备机械军工电信软件教育SAC执证编号：S0080521010008SAC执证编号：S0080521060003SAC执证编号：S0080516060004SFCCERef：BJV008SFCCERef：BSP722SFCCERef：BEH709xue.deng@cicc.com.cnzhongyu.liu@cicc.com.cnliping.zhao@cicc.com.cn纵轴：相对值（%）观点聚焦沪深300投资建议1242024-082024-112025-022025-05回溯历史，具身智能已发展数十年，随着运控算法、神经网络、大模型技术116不断推陈出新，产业快速迭代。2022年特斯拉发布了人形机器人108Optimus，具身智能的市场关注度空前提升。本篇报告以人形机器人为典型100代表，着重分析了其在本体、软件和硬件产业链的最新进展及远期展望。我们认为，人形机器人...