证券研究报告•行业专题如何看待中国零食出海机会？——零食板块投资专题（盐津铺子002847.SZ/甘源食品002991.SZ/三只松鼠300783.SH/卫龙美味9985.HK）2025.04.24分析师：邓欣S0010524010001dengxin@hazq.com联系人：郑少轩S0010124040001zhengshaoxuan@hazq.com华安证券研究所核心结论✓承接24年两篇深度《何为零食的硬实力与软实力240620》《从下游折扣业态看零食投资240922》，25年我们在内需大单品+性价比逻辑之上，重点提示“零食产业链出海”这一增量逻辑；核心回答出海背后的增量空间、市场选择、打法选择三大问题：✓增量空间：东南亚零食属1500亿成长型市场，体量为中国1/3且增速高于中国，格局分散+高度开放，为中国零食出海提供天然的必争之地。东南亚正值“品类升级（风味零食)+渠道变革（现代渠道）...