策投资策略专题略研2025年06月18日从“第四消费时代”看未来消费机遇究——投资策略专题策略研究团队韦冀星（分析师）耿驰政（联系人）weijixing@kysec.cngengchizheng@kysec.cn证书编号：S0790524030002证书编号：S0790125050007⚫总量承压、结构分化：中国消费正步入深层次转型期当前中国消费市场在经济弱复苏与政策持续支持下，呈现出“总量承压、结构分化”投的趋势：一方面，传统消费升级持续推进；另一方面，新兴赛道加快扩张。同时，资策当前中国消费呈现出更为突出的情绪化特征，消费者倾向于通过消费进行心理补偿略与情绪释放，并愈发重视本土文化的认同感与价值共鸣。这一转型路径与日本自2005专年前后进入的“第四消费时代”在特征上高度相似，背后是经济、人口和社会心理题等多重因素共同作用的结果。...