浦银国际研究主题研究宏观经济2025年中期宏观经济展望：关税金晓雯，PhD，CFA浦银国际进展仍是中美经济关键因素首席宏观分析师自美国总统特朗普开启第二任期以来，其远超预期的关税政策已成为今xiaowen_jin@spdbi.com年全球经济和金融市场的焦点。今年以来，中美两国的经济表现均好于(852)28086437预期，不过数据部分受到出于对特朗普关税政策的担忧而前置经济活动的影响。然而，市场似乎对接下来关税对经济活动的影响以及后续关税2025年5月24日政策走向更为关心。我们预计特朗普政府大概率在今年下半年将继续暂缓个性化“对等关税”的实施。这是我们对中美经济预测的基本假设，其发生概率为60%，另有各20%的概率是关税战会再次升级或降级。中国：以促内需抵挡关税不确定性；我们维持全年4.5%的经济增速预测。主题...