行业报告：行业深度研究证券研究报告煤炭2025年05月11日全球能源视角看煤炭行业评级：强于大市（首次评级）作者：上次评级：强于大市1分析师张樨樨SAC执业证书编号：S1110517120003分析师姜美丹SAC执业证书编号：S1110524090002分析师朱韬宇SAC执业证书编号：S1110524080002分析师黄凯SAC执业证书编号：S1110524090001联系人纪有容请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明摘要一、全球煤炭平衡表vs中国平衡表的互动二、油vs煤：历史油煤联动研究三、气vs.煤：欧洲煤电气电联动四、化vs煤：新疆煤化工历史机遇五、煤炭市场近期更新总结：全球能源视角，看煤价历史和未来定价边际风险提示：1）中国进口煤炭政策变化风险；2）印尼出口政策变化风险；3）俄乌局势变化风险；4）长期去碳和煤电淘汰进程变化风险；5）测算...