特朗普的关税政策与去美元化进程民银国际/证券研究部应习文全球宏观经济研究2025年4月30日请务必阅读文末免责条款目录一、关税引发“去美元化”交易二、特里芬两难与特朗普的对策CONTENTS三、展望：中美关税之论持久战特朗普的关税政策现状自1月20日就职至今，短短三个多月，特朗普迅速推出“一揽子”关税政策，力度之大、范围之广令市场应接不暇。关税可分为特定国家关税、特定行业关税以及全球对等关税三种类型。关税类型涉及国家政策内容特定国家关税中国、墨西哥、加拿大对中国加征20%的所谓“芬太尼关税”；对墨、加征收25%关税，但将《美墨加协定》所涉商品进行关税豁免。特定行业关税适用于全球钢铝和汽车已征收25%，能源矿产、半导体、药品、电子设备、木材等行业关税仍在酝酿之中。全球对等关税除墨、...