证券研究报告18824(优于大市，维持)《博采镜鉴：从耗材巨头泰尔茂的发展历程看医疗器械企业的全球化》医药行业首席分析师余文心SAC执业证书编号：S0850513110005医药联席首席分析师贺文斌SAC执业证书编号：S0850519030001联系人：江珅2025年02月10日从耗材巨头泰尔茂的百年历程看全球化发展的必经之路•泰尔茂成立于1921年，从生产温度计起家逐步进入医疗器械市场，至今百余年，已形成三个主要板块：心脏和血管、综合医院服务以及血液和细胞技术。自1985年推出导丝以来，泰尔茂专注于介入器械领域，如鞘或导引导管，通过不断加强其对患者友好的TRI产品阵容，在介入器械市场占据较高市场份额。从FY2024回顾，过去30年间泰尔茂归母净利润增长近18倍，总市值增长近33倍已超240亿美元，而同期日本医疗保健指数上涨约4....