TaTable_FirstTable_SummaryTable_FirstTable_ReportDateTable_FirstTable_Rating商业贸易2023年12月27日行业研商业贸易行业2024年度策略报告究强于大市(维持评级)审时度势，轻舟已过万重山一年内行业相对大盘走势Table_FirstTable_Chart投资要点：➢社会新常态下，以需求效用曲线剖析需求的悄然持续变化。基于消费效用矩阵，我们认为在一定的时期内，预算约束是相对恒定的，消费投入与消费效用满足不断博弈。站在需求三维度视角来看，疫后内需修复叠加报复性消费催化下，消费发生以下行演绎：1）必须属性递延的需求量价齐升，可选属性递延的需求看市场内生动力；2）业创造的消费看价增，看留存需求机会；3）消失的需求看市场内生动力，或持续偏弱。投➢消费效用释放下的大商业板块机会。疫情对消费习惯的改变不仅...