a[T行[电Ta气bl设e_备Ti行tle业]专题研究业研究多晶硅：周期、成本和估值探讨/电[Table_Rank]气设强于大市（维持）备2023年12月06日[东Ta方bl财e_富Au证th券or]研究所/证券分析师：周旭辉证书编号：S1160521050001证证券分析师：朱晋潇券证书编号：S1160522070001研[【Tab投le_资Sum要m点ary]】电话：021-23586740究◆多晶硅价格仍在探底，我们讨论多晶硅行业的几个问题：本轮下行报[相T对a指bl数e_表P现icQuote]告周期价格是否将靠近一线企业现金成本？历史周期跨度多久？未来8.12%何时何因重拾上行周期？我们从行业供需周期、现金成本和估值角0.65%-6.82%度阐述我们的观点。-14.28%-21.75%◆从供需周期看，23Q4到24Q1是多晶硅有效产能冲击最大的阶段，逐季增量在17%左右，至24年末行业和一线企业有效产能有望在1...