证券研究报告固定收益如何将流动性研究框架落地？——演绎、机理、观测与展望分析师：黄伟平（S0190514080003）、左大勇（S0190516070005）、刘哲铭（S0190523050004）研究助理：袁梦茹报告日期：2023年11月8日投资要点KEYPOINTS狭义流动性状况长期与短债收益率高度相关，近年来其对于长债收益率的影响亦日渐提升。因此本文主要从历史演绎、影响机理、追踪预测、未来展望四大维度针对流动性展开分析，希望从更能落地、更偏实战的视角，为投资者提供有益参考。第一部分：央行目标函数与治理体系的演绎⚫央行是承担流动性管理工作的核心机构。因此在讨论流动性之前，针对央行行为的探讨是极为必要的。这一部分主要从央行目标体系的完善与目标函数的演绎、央行治理体系的演绎与政策工具的发展两条主线展开分析，以期...