证券研究报告策略专题报告2025年07月11日港股IPO的抽水效应如何专题报告——港股系列研究报告（1）今年以来，港股IPO规模明显扩大，部分新股发行认购火热，公开发售有效认张夏S1090513080006购倍数达到数百倍甚至上千倍，大规模的新股认购对市场形成一定抽水效应。不过FINI系统的预设资金压缩机制较大程度上缓解了IPO超额认购对市场流zhangxia1@cmschina.com.cn动性的冲击，抽水效应的影响或相对可控。涂婧清S1090520030001❑港股IPO的抽水效应形成机制。港股IPO发行包括公开发售和国际配售，前者主要向散户（个人+公司）发售，后者向机构及专业投资者发售。IPOtujingqing@cmschina.com.cn抽水效应的形成主要因为投资者参与新股公开发售需要冻结一些资金。❑新股申购渠道与缴款要求。新股公开发售认购主要有两个渠...