策略报告投资策略专题大波动带来的机会证券研究报告2025年07月13日2025Q2大类资产复盘笔记作者大类资产回顾：全球资产历经关税风险释放吴开达分析师1）大类资产总览：2025年二季度，A股探底回升，重回3400点，中债利率下行，商品超跌后震荡，全球股指多数收涨。2）A股：二季度宽基指数多数SAC执业证书编号：S1110524030001收涨，微盘股大涨，金融、成长风格领涨，国防军工、银行行业领涨。分区间来看，4月集中于特朗普关税落地，市场超跌反弹；5月指数震荡、主线wukaida@tfzq.com快速轮动；6月稳定币、创新药双线并行，沪指站稳3400点。3）中债：债市一季度收益率窄幅震荡下行，期限利差走阔，利率曲线趋于陡峭。存单利林晨分析师率与10年期国债利率倒挂一度被打破，但季末回归倒挂状态。信用利差冲高回落。4）商...