投资逻辑连锁咖啡VS茶饮：需求本源、市场成熟度、行业竞争格局等均有所不同。1）需求本源不同：咖啡主要是咖啡因的摄入，办公室为第一大消费场景；茶饮更多是饮料获取与糖分摄入，更多满足休闲需求，消费的偶发性更强。2）市场需求成熟度不同：茶饮消费市场更为成熟，十几元中价格带市场最大（2023年中价格带占茶饮赛道市场的46.2%），但竞争更激烈；咖啡市场目前仍处于教育阶段，主流价格带仍聚焦在十几元价格及以上，低价格带门店体量小。3）行业竞争格局差异：咖啡市场集中度相对茶饮更高，瑞幸及星巴克Top2优势突出（2023年瑞幸市占率为21.8%，星巴克为16.5%）；而茶饮市场蜜雪冰城位列市占率Top1达20.2%(2023年)，茶饮中端价格带包含古茗、霸王茶姬、茶百道等品牌，竞争激烈。4）消费结构及频次不同：我们认...