行业报告行业投资策略证券研究报告2025年01月10日金属与材料2025年度策略：资源为王—宽货币周期下的大国博弈作者：行业评级：强于大市（维持评级）分析师刘奕町SAC执业证书编号：S1110523050001上次评级：强于大市1分析师曾先毅SAC执业证书编号：S1110524060002分析师陈凯丽SAC执业证书编号：S1110524060001联系人胡十尹联系人吴亚宁请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明导语•历史上的有色大牛市有何典型特征？有色金属（以工业金属为代表）作为全球定价的大宗商品，兼具金融和商品属性，价格由全球宏观和全球基本面共同决定。复盘A股从2000年至今的有色权益市场，共有5轮大牛市（2006.1-2007.10、2008.12-2010.10、2014.6-2015.5、2016.2-2017.9、2020.4-2021.8），每一轮所处的宏观经济环境存在显著的差异...