略研究策略研究报策告中期策略2025年7月1日价值重估，结构致胜——2025年中期A股投资策略核心观点：二季度市场回顾：关税冲击，A股探底回升四月上旬受美国“对等关税”政策影响，A股单日大幅下挫，但随后得益于政策维稳以及关税前景改善，沪深指数最终走出“V”型反弹行情。6月末两市进一步走强，沪指站上3400点创出年内新高。海外展望：1、地缘冲突加剧增大全球经济下行压力全球范围内轮番爆发地缘冲突叠加美国特朗普政府对外加征关税，预计下半年全球经济下行风险将增大，IMF进一步下调2025年全球GDP增长预期0.5个百分点至2.8%。2、美国经济小幅放缓，美联储9月或重启降息2025年二季度以来美国经济虽有所减速，但仍保持韧性。5月份美国就业市场整体上仍保持稳定，未见明显的衰退迹象，但零售销售与地产数据均弱...