01如鱼跃渊，升腾化龙证券研究报告——半导体行业2025年度投资策略电子行业首席：方竞2024年12月25日请请务务必必阅阅读读最最后后一一页页免免责责声声明明➢核心观点半导体，作为现代科技产业的支柱，也是自主可控的基石。其伴随着全球经济的波动往往有一定的周期性。在经历了过去两年的深度回调后，半导体各产业链环节开启渐次复苏。展望后市，我们从周期及成长两个角度分析投资机遇。本篇报告中，我们综合产业链的高频数据，从销售/价格/库存/供给等多个角度，展示了经济复苏的韧性，叠加政策和AI赋能，半导体各产业链的复苏将陆续体现。从成长的角度来看，我们认为“AI+自主可控“仍将是2025年半导体产业的主要投资方向。AI方向，我们认为“云厂商合作伙伴+端侧落地”将成为2025年AI产业的主要叙事。云端算力...