2025年9月18日研究报告·宏观策略研究专题研究美联储重启降息：原因、后续路径及市场影响联合解读：民银研究团队【内容摘要】温彬民生银行首席经济学家美联储9月宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-兼民银国际首席经济学家4.25%，为2025年首次降息，继2024年三次降息后再度降息。本次“预防式”降息符合市场预期。除斯蒂芬·米兰支持降息50bp外，其应习文民银国际研究部主管他官员均支持降息25bp，呈现出面对独立性挑战下的一致团结。美联兼海外宏观策略研究员储点阵图较6月明显下移，预计年内剩余降息2次，明年降息3至4次，同时美联储上调了经济增长和通胀预期，并下调失业率预期。李鑫民生银行研究院高级研究员当前美国经济仍表现韧性，新增非农就业的大幅下降可能存在多份兼联系人：应习文职数量下...