证券研究报告2025年07月22日晨会集萃制作：产品中心天风7月金股推荐调入时间重点推荐简称2024073120250331《固收关税对美国通胀和财政影响多大？——特朗普关税政策跟踪》百济神州-U202503311、关税如何影响美国通胀？6月CPI已反映了关税的部分影响，家电、内蒙一机20250430家装、服装、视频和音频产品、体育用品、娱乐用品（企业端没有囤货、三维化学20250430居民囤货的品类）的通胀明显上行；药品、五金工具、信息技术商品（企深信服20250430业端大量囤货的品类）的CPI分项在6月的环比增速较低。新车和二手车航发科技20250430CPI环比增速仍较低，或是出口商承担了关税。关税到底由出口商、进口潮宏基20250430商、消费者哪一方来承担，不同品类的商品或有不同答案。汽车方面，出纳睿雷达20250531口商或承担了关税...