策[Table_Authors]策略研究/[T2a0b2le5_D.0a5te.]27略登记编号研吴信坤(分析师)021-38676666究恒生科技牛S0880525040061——2025年下半年港股策略展望本报告导读：杨锦(分析师)021-38676666①历史上每轮行情都有主导产业，如05-07地产、12-15科创、19-21新能源，当前登记编号S0880525040083新旧动能转换中，AI产业周期或引领港股向上。②基本面：资本开支高增、汇聚稀余培仪(分析师)缺资产的港股科技更受益于AI产业叙事，业绩有望加速释放。③资金面：南下大幅021-38676666流入背景下定价权强化，未来仍有增量空间，低位配置中国资产的外资逐渐改善中。S0880525040084④未来贸易环境虽对港股仍有扰动，不过政策发力驱动基本面修复，下半年继续看登记编号海好港股，结构上恒生科技更优。外投资要点：策略[Tabl历e_...