证券研究报告策略深度报告中国策略策略深度报告报告日期：2025年04月30日关税冲击，是“危”更是“机”——论当前形势与2018年的差异核心观点分析师：廖静池执业证书号：S12305240700052018年，A股在内生性调整压力、极致市场分化、经济转型压力和资管新规等“多重liaojingchi@stocke.com.cn约束”下，受到特朗普发起的三轮贸易战影响，全年市场震荡下行、跌幅较大。时隔分析师：王大霁7年，中国再次遇到美国关税冲击。与2018年相比，当前A股在微观结构、政策环境、执业证书号：S1230524060002经济内力、流动性和科技创新5大维度下更加乐观，市场或形成“下有支撑，上有压wangdaji@stocke.com.cn力”新格局，上证指数大概率于3000-3350点附近展开震荡。我们预计市场最快有望在今年三季度重启上行攻势。配置方面，...