出品机构：甲子光年智库报告指导：宋涛报告撰写：刘瑶发布时间：2023.04前言•不可否认AIGC的出现似乎已经让大家预见了AI应用的拐点，其创造性与智能性一夜之间刷新了大众认知。但去伪存真，在市场火爆的背后其真...

时间:2023-07-07 16:32栏目:人工智能

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页...

时间:2023-07-07 15:56栏目:人工智能

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时间:2023-07-07 15:56栏目:人工智能

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时间:2023-07-07 15:56栏目:人工智能

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时间:2023-07-07 15:56栏目:人工智能

ChatGPT专题ChatGPT/InstructGPT详解前言GPT系列是OpenAI的一系列预训练文章，GPT的全称是GenerativePre-TrainedTransformer，顾名思义，GPT的目的就是通过Transformer为基础模型，使用预训练技术得到通用的文本...

时间:2023-07-07 15:56栏目:人工智能

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页...

时间:2023-07-07 15:56栏目:人工智能

研究报告内容 我们介绍了由三部分组成的测试"不可能的三位一体"系列的第一份报告，该报告探讨了由于盈利受到挤压，银行无法同时保持拨备、资本和股息的良好平衡的观点。在这份报告中，我们假设只要允许债务展期和净余额继续增加，地方政府债务违约风险就会受到限制，并评估银行因利率降低而在地方政府债务展期背景下可能出现的多年利润率损失。 　　我们研究了九个我们认为将是投资者最关心的问题，并将这些问题归为三大主题。 　　第一个主题涉及银行资产负债表上的地方政府债务风险，包括规模、组合和分布。我们的结论是，地方政府债务占总资产48%的非承保银行（与承保银行的18%相比）将面临更多潜在尾部风险的挑战。由此推断，我们预计六家拥有较大资产负债表的大银行会加强并承担更多的地方政府债务。 　　第二个主题是银行盈利风险，由于地方政府债务的保证金损失。我们使用的损失假设是：地方政府债务毛额增加约30万亿人民币（4.5万亿美元），每年有效利率下降约30bps，在2023E-25E，银行系统ROE每年下降约100bps，非覆盖银行下降约150bps。在此基础上，我们进行压力测试，如果每年对地方政府债务进行约60bps的降息，将触发非覆盖银行面临资本重组的风险，ROE下降到1.7%。 　　我们的第三个主题是评估地方政府债务的风险因素。 　　个别银行。我们强调了两组银行，看看这些因素如何影响 　　分歧：1）农行（将评级从中性下调至卖出）和PSBC（将评级从卖出上调至买入）对地方政府债务规模的看法，以及2）工行（将评级从买入下调至卖出）和建行（维持买入）对地方政府债券比例的看法。 　　关于我们对各家银行的投资观点，请参见本系列的第三份报告，《测试"不可能的三位一体"III：增加股息风险》；PSBC上调为买入，ICBC/ABC/Industrial下调为卖出

时间:2023-07-06 16:24栏目:高盛

证券研究报告·行业点评报告·环保东吴证券研究所1/9请务必阅读正文之后的免责声明部分双碳环保日报国家发改委关于加强非常规水资源配置利用的指导意见2023年07月05日证券分析师袁理执业证书：S0600511080001021-...

时间:2023-07-06 10:53栏目:综合其他