宏观经济专题报告报告发布日期2025年09月28日迈向“十五五”：迎接新政策风格研究结论陈至奕执业证书编号：S0860519090001孙金霞香港证监会牌照：BUK982⚫因势利导，走向聚焦：未来五年是不同于以往的五年，土地财政退坡与地方融资规王仲尧chenzhiyi@orientsec.com.cn范化（负债约束），以及“反内卷”下对传统行业新增产能的谨慎（资产约束），孙国翔021-63326320都将导致产业格局与政策风格产生超预期变化，其中，有两个提法已经明确，那就执业证书编号：S0860515070001是“高效能治理”与“因势利导对经济布局进行调整优化”（4月部分省区市“十五sunjinxia@orientsec.com.cn五”时期经济社会发展座谈会），前者对应社会治理，后者对应经济发展。有观点021-63326320认为，治理和宏观关联不大，也有观点认为布局...