证券研究报告大金融信用债分析框架中金固收2025年债市宝典系列王瑞娟分析员SAC执业编号：S0080515060003SFCCERef：BSU042邱子轩分析员SAC执业证书编号：S0080522090001王若阳分析员SAC执业证书编号：S0080523050006许艳分析员SAC执证编号:S0080511030007SFCCERef:BBP8762025年9月8日本中金公司研报由wuyue@dfham.com下载中金研究部大金融信用债分析框架◆过去十年，中国信用债市场结构变化较大，其中一大变化是金融相关债券存量和占比不断提升，“金融”的概念越来越广。除了传统的银行、保险、券商等持牌金融机构发行的债券，包括金融控股公司、资管公司、租赁、担保等类型企业虽然不直接持牌，但有持牌子公司，或者是虽无持牌但从事的业务也具有很强的金融属性，这类债券逐步成为新的收益率挖掘对象。本宝典在此...