2025年9月8日10:20PMHKT聚焦中国互联网业绩期过后的投资建议及主要关注点/争论点；ALC要点(摘要)中国互联网公司公布的二季度营收/利润大多表现稳健（剔除交易平台后同比姜朗霆,CFA+14%/+10%，图表9），超大盘股的主要亮点包括超大规模AI云服务商收入增长加速/资本支出超预期、腾讯金融科技业务迎来拐点，以及阿里巴巴致力于在未来几个月改+852-2978-0856善闪购单位经济效益（隐含亏损在7-8月触顶）。在本报告中，我们讨论了投资者以下ronald.keung@gs.com主要关注点/问题：1）外卖/闪购竞争的最终结果如何，将对交易平台股带来何种影高盛（亚洲）有限责任公司响；2）哪些因素推动了AI应用的领先表现，AI基础设施交易是否随着资本支出可见度改善而回归；3）下一步该如何投资？是继续持有年初至今的赢家，还是选择表...