策略报告投资策略专题A股业绩磨底与转型证券研究报告2025年09月02日深挖财报之2025年中报分析作者财报深挖：四大角度解读25年中报景气度角度，电子、家用电器、非银金融、机械设备、有色金属、计算机、吴开达分析师食品饮料、国防军工、通信、传媒和农林牧渔景气度向好。预期与估值角度，中报披露后，农林牧渔、非银金融、通信、传媒、银行和环保预期上修且估SAC执业证书编号：S1110524030001值变动低于均值。库存周期角度，多数行业主动补库存，农林牧渔、家用电器、医药生物、公用事业、建筑装饰、通信和环保进入被动去库存阶段。出wukaida@tfzq.com口链角度，电子、家用电器、汽车和机械设备境外占比高同时收入增速居前。肖峰分析师业绩总览：25Q2的营收累计同比下滑，当季同比增速上行，25Q2国防军工、电子、...