[Table_IndN固am定eRp收tTy益pe]2债券专题报告萨姆信号下的美联储降息规律海外宏观研究笔记（一）报告日期：2025-06-23主要观点：[首Ta席bl分e_析Au师th：or]颜子琦⚫[T什ab么le是_S萨um姆m规ar则y]？2019年，美联储前经济学家克劳迪娅·萨姆在美联储工作论文上提出了一种执业证书号：S0010522030002仅基于一种数据来诊断美国经济是否衰退的指标，即萨姆规则（SahmRule）。电话：13127532070规则核心为：当美国失业率的三个月移动平均值相对于前12个月的最低点上邮箱：yanzq@hazq.com升0.5个百分点或更多时，经济很可能已经进入衰退。[研Ta究bl助e_理Au：th洪or]子彦萨姆规则较其它经济衰退衡量方法更有及时性，因此具备价值。萨姆规则是一个衰退指标，而非预测工具，反映的是经济当下正处于的状态。从1953年执业...