证券研究报告工业/基础材料“雅下”水电正式开工，利好基建链华泰研究动态点评建筑与工程增持(维持)2025年7月21日│中国内地建材增持(维持)“雅下”水电工程正式开工，利好基建施工及水泥民爆方晏荷研究员fangyanhe@htsc.com据新华社，7月19日上午，雅鲁藏布江下游（简称“雅下”）水电工程开SACNo.S0570517080007+(86)75522660892工仪式在西藏林芝举行。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建SFCNo.BPW811设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，是目前全球规划中最大的水电站项目。我们认为该项目的实施，将有望增加水电基建工程施工，并带动当地水黄颖研究员泥、减水剂及民爆等产业链细分材料需求；而考虑该项目的工程技术高难度及材料准入高标准，我们认为有望受益的龙头企业将更加集中。此外，我们SACNo....