交银国际研究宏观策略2025年6月2日全球宏观2025下半年展望：再平衡2025年上半年，全球宏观不确定性显著升温，主因美国贸易、财政长期失衡李少金下，其再平衡尝试所引发的不确定性。尽管随着美元资产波动加剧，促使短期部分关税措施缓和，但美国推动自身再平衡的长周期叙事框架下，相关议题可Evan.Li@bocomgroup.com能将持续存在。在外部不确定下，中国加速推进内外需的再平衡不仅是战略选(852)37661849择，也是经济高质量发展的内生需求。全球大类资产也将面临再平衡，港股受益于政策支撑及结构优化，“低波+科技”配置价值越发凸显。钱昊美国贸易财政双赤字是长期经济失衡的结果，再平衡阻力极大。美国贸易Alan.Qian@bocomgroup.com失衡源于美元作为储备货币的“特里芬悖论”。而特朗普政府尝试在维持(852)3766...