证券研究报告策略研究20g2s5z年qd0a3t月em08ar日k投资策略历次牛市风格切换复盘历次牛市风格切换复盘作者回顾A股过往的牛市主线风格，印象深刻“科技牛”主线风格大致有四轮：分析师杨柳14-15年的“互联网+”行情、19-21年的半导体、20-22年的新能源、23-执业证书编号：S068052401000224年的海外AI映射。总结而言，牛市主线风格的演绎大致涵盖三点共性：邮箱：yangliu3@gszq.com一是叙事与验证缺一不可，且景气度的持续验证更为关键，“互联网+”分析师王程锦的期待落空与持续性更强的半导体、新能源、海外AI就形成了鲜明对比；执业证书编号：S0680522070004二是趋势行情并不会一以贯之，产业性的趋势行情大致可分为三个阶段：邮箱：wangchengjin@gszq.com早期是叙事主导但验证缺席的拔估值行情，中期是景气度验证...