证券研究报告行业专题研究20g2s5z年qd0a4t月em18ar日k房地产开发融资专题：房企流动性压力仍存，“保主体”动作首次出现融资是观察房企流动性的重点，房地产出现大面积违约，究其原因是流动性出增持（维持）现了问题。市场对“保项目”vs““保主体”争也从未停止。。初万科因因流动性舆情影响，公开债券价格剧烈波动，最终倒逼大股东深铁集团作出进一步支行业走势持。我们认为，这一定程度已经向“保主体”靠拢，将风险拦截在科因层面是必要的。同时，房企债务不仅是公开债，还有相当大规模的银行贷款、保险产房地产开发沪深300品等等，仍有必要未守护信心的维度出发去维护和改善优质房企的现金流。停来支持政策可加码的方向：加力支持股权融资、中央/地方支持、允许流贷等。50%销售回款低位、银行信贷谨慎、债券...