1证券研究报告作者:行业报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明餐饮供应链2023年07月09日分析师吴文德SAC执业证书编号:S1110520070003效率美味最佳平衡,解锁餐饮蓝海市场行业深度研究摘要2请务必阅读正文...
时间:2023-07-14 09:15栏目:综合其他
2020年8月中国定制游行业报告目录研究背景研究方法核心结论模糊的市场认知定制游的价值与价格提升市场认知的四个要点3469111323疫情之下的定制游⚫行程设计⚫旅行顾问⚫技术与个性化平衡⚫价格匹配14172021龙途互...
时间:2023-07-08 18:42栏目:综合其他
研究报告内容 我们介绍了由三部分组成的测试"不可能的三位一体"系列的第一份报告,该报告探讨了由于盈利受到挤压,银行无法同时保持拨备、资本和股息的良好平衡的观点。在这份报告中,我们假设只要允许债务展期和净余额继续增加,地方政府债务违约风险就会受到限制,并评估银行因利率降低而在地方政府债务展期背景下可能出现的多年利润率损失。 我们研究了九个我们认为将是投资者最关心的问题,并将这些问题归为三大主题。 第一个主题涉及银行资产负债表上的地方政府债务风险,包括规模、组合和分布。我们的结论是,地方政府债务占总资产48%的非承保银行(与承保银行的18%相比)将面临更多潜在尾部风险的挑战。由此推断,我们预计六家拥有较大资产负债表的大银行会加强并承担更多的地方政府债务。 第二个主题是银行盈利风险,由于地方政府债务的保证金损失。我们使用的损失假设是:地方政府债务毛额增加约30万亿人民币(4.5万亿美元),每年有效利率下降约30bps,在2023E-25E,银行系统ROE每年下降约100bps,非覆盖银行下降约150bps。在此基础上,我们进行压力测试,如果每年对地方政府债务进行约60bps的降息,将触发非覆盖银行面临资本重组的风险,ROE下降到1.7%。 我们的第三个主题是评估地方政府债务的风险因素。 个别银行。我们强调了两组银行,看看这些因素如何影响 分歧:1)农行(将评级从中性下调至卖出)和PSBC(将评级从卖出上调至买入)对地方政府债务规模的看法,以及2)工行(将评级从买入下调至卖出)和建行(维持买入)对地方政府债券比例的看法。 关于我们对各家银行的投资观点,请参见本系列的第三份报告,《测试"不可能的三位一体"III:增加股息风险》;PSBC上调为买入,ICBC/ABC/Industrial下调为卖出
时间:2023-07-06 16:24栏目:高盛
中国移动端新闻资讯行业报告2017年2©2017.7iResearchIncwww.iresearch.com.cn核心观点来源:艾瑞咨询研究院自主研究绘制。机构媒体:在品牌和流量中寻求平衡,形态上与不同发展阶段的自媒体日益趋同。其中,流量...
时间:2023-07-02 09:09栏目:综合其他
中国视频云服务研究报告©2022.7iResearchInc.2©2022.7iResearchInc.www.iresearch.com.cn来源:艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。摘要CDN与RTC技术走向融合,基于场景灵活平衡时延与带宽需求;音视频质量优化技术...
时间:2023-07-01 23:47栏目:综合其他
成分平衡中国精华产品NPS用户体验研究2021年2精华行业概览1精华消费行为研究2精华产品NPS用户体验研究3未来启示43©2021.6iResearchInc.www.iresearch.com.cn•“颜值经济”推动护肤市场增长•随着中国跨入新消费...
时间:2023-07-01 23:31栏目:综合其他
保险新周期中国保险用户需求趋势洞察报告2021年2中国保险市场步入新周期1保险新周期下保险目标用户需求洞察2保险新周期下科技赋能保险趋势分析4保险新周期下保险业供需两端平衡难题3保险新周期下保险服务优秀案例...
时间:2023-07-01 23:31栏目:综合其他
1附件养老产业专项债券发行指引近年来,我国养老服务业快速发展,以居家为基础、社区为依托、机构为支撑的养老服务体系初步建立。但总体上看,养老服务和产品供给不足、市场发育不健全、城乡区域发展不平衡等问题...
时间:2023-06-30 15:24栏目:债券
企业股权的设计策略刘国镔:盈科律师事务所合伙人许多公司业务做得不错,也以倒闭收场;甚至越是挣钱,倒闭得越快,往往是因为股东之间的权益不平衡,引发股东矛盾,阻断了公司的持续经营。除非实质股东只有一个...
时间:2023-06-29 20:19栏目:股权
中国酒店资产价值管理系列二破界而生,重塑平衡2023年中国酒店管理合同白皮书joneslanglasalle.com.cn酒店及旅游地产事业部中国2023五祀卫鼎记录中国最早土地交换制度的“地契”,刻在鼎上的,则是契约双方必须履...
时间:2023-06-29 10:51栏目:综合其他